क्रिसिल रेटिंग्स ने मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा कि भारत का डेटा सेंटर उद्योग अभूतपूर्व निवेश उछाल के लिए तैयार है, जिसमें स्थापित क्षमता मार्च 2030 तक पांच गुना बढ़कर लगभग 7.5 गीगावाट (जीडब्ल्यू) होने की उम्मीद है, जिससे अगले चार वित्तीय वर्षों में 3 लाख करोड़ रुपये से अधिक का निवेश आकर्षित होगा।

जनरेटिव आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (GenAI), एंटरप्राइज डिजिटलाइजेशन और बढ़ते डेटा खपत से प्रेरित यह विस्तार, देश के डिजिटल बुनियादी ढांचे के परिदृश्य को बदलने के लिए तैयार है।

हालांकि, उद्योग की मांग को टिकाऊ लाभ में बदलने की क्षमता समय पर बिजली आपूर्ति, नियामक मंजूरी और अनुशासित परियोजना निष्पादन पर महत्वपूर्ण रूप से निर्भर करेगी।

क्रिसिल रेटिंग्स ने कहा, “आगामी क्षमता का लगभग आधा हिस्सा पहले से ही दीर्घकालिक अनुबंधों के तहत प्रतिबद्ध है, जिससे अनुमानित विकास सीमित हो जाता है और मांग का जोखिम कम हो जाता है। क्लाउड को अपनाने और कंप्यूटिंग-प्रधान GenAI वर्कलोड के कारण हाइपरस्केलर्स के साथ किए गए अग्रिम समझौते शुरुआत से ही राजस्व की निश्चितता प्रदान करते हैं। इससे परियोजनाओं के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है, भले ही नियोजित निर्माण की गति और पैमाने से निष्पादन की आवश्यकताएं बढ़ जाएं।”

क्लाउड को अपनाने और तेजी से कंप्यूटिंग-इंटेंसिव जेनएआई वर्कलोड के कारण वैश्विक हाइपरस्केलर्स से मजबूत मांग भी निवेश निर्णयों का समर्थन कर रही है और ऑफटेक अनिश्चितता को कम कर रही है।

भारत की प्रतिस्पर्धी लागत संरचना इसे डेटा सेंटर के लिए एक आकर्षक गंतव्य बना रही है। विकास लागत कई प्रतिस्पर्धी एशियाई-प्रशांत बाजारों की तुलना में लगभग 20 प्रतिशत कम है, जो अपेक्षाकृत प्रतिस्पर्धी भूमि, निर्माण और श्रम लागत को दर्शाती है। कम बिजली दरों के साथ, यह किराए की दरों को समकक्ष बाजारों की तुलना में 30-35 प्रतिशत कम रखने में सक्षम बनाता है। नवीकरणीय ऊर्जा से संचालित बड़े परिसरों की उपलब्धता भी स्थिरता प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के इच्छुक हाइपरस्केलर्स के लिए भारत के प्रस्ताव को मजबूत करती है।

क्रिसिल रेटिंग्स के निदेशक आनंद कुलकर्णी कहते हैं, “डेटा सेंटर के लिए भारत के संरचनात्मक लागत लाभ इसकी आकर्षण क्षमता को और मजबूत करते हैं। प्रतिस्पर्धी भूमि, निर्माण और श्रम लागतों के कारण विकास लागत कई अन्य प्रतिस्पर्धी एशिया-प्रशांत बाजारों की तुलना में लगभग एक-पांचवें कम है। कम बिजली दरों के साथ, इसका परिणाम यह होता है कि किराया अन्य बाजारों की तुलना में 30-35 प्रतिशत कम है। नवीकरणीय ऊर्जा से चलने वाले बड़े परिसरों को विकसित करने की क्षमता हाइपरस्केल कंपनियों के स्थिरता लक्ष्यों के अनुरूप है, जो भारत की प्रतिस्पर्धी स्थिति को और मजबूत करती है।”

हालांकि, नियोजित विस्तार का पैमाना बिजली के बुनियादी ढांचे पर काफी दबाव डाल रहा है। क्रिसिल के अनुसार, आगामी लगभग 6 गीगावाट क्षमता का लगभग तीन-चौथाई हिस्सा विशाखापत्तनम, मुंबई और हैदराबाद में केंद्रित होने की उम्मीद है।

वित्तीय वर्ष 2030 तक, इन शहरों में डेटा सेंटर की क्षमता उनकी वर्तमान चरम बिजली मांग के क्रमशः लगभग 80 प्रतिशत, 60 प्रतिशत और 20 प्रतिशत के बराबर हो सकती है। इस एकाग्रता के कारण, समय पर ग्रिड कनेक्टिविटी और पारेषण क्षमता में वृद्धि, चालू करने में देरी और लागत में वृद्धि से बचने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हो जाती है।

मांग की स्पष्टता और पूर्व-प्रतिबद्धताएं इन कार्यान्वयन संबंधी चुनौतियों से कुछ हद तक सुरक्षा प्रदान करती हैं। भारत में मौजूदा डेटा सेंटर सुविधाएं लगभग 90 प्रतिशत उपयोग पर चल रही हैं, जबकि वर्तमान में निर्माणाधीन 95 प्रतिशत से अधिक क्षमता के लिए पहले ही अनुबंध हो चुके हैं। इस तरह के उच्च पूर्व-पट्टे के स्तर से डेवलपर्स को परियोजनाओं के चालू होने के बाद परिचालन और नकदी प्रवाह को अपेक्षाकृत तेजी से बढ़ाने में मदद मिलेगी।

इन अनुबंधों की गुणवत्ता में भी सुधार हुआ है, लंबी अवधि की प्रतिबद्धताओं से राजस्व की भविष्यवाणी करने की क्षमता बढ़ गई है। क्रिसिल रेटिंग्स के एसोसिएट डायरेक्टर नितिन बंसल कहते हैं, “अनुबंधित राजस्व की गुणवत्ता भी मजबूत हुई है। अनुबंधों की अवधि पहले के 10-12 वर्षों से बढ़कर 15-20 वर्ष हो गई है, जिससे नकदी प्रवाह की स्पष्टता बढ़ी है। इसके अलावा, उच्च माइग्रेशन लागत और बढ़ते प्रतिस्थापन पूंजीगत व्यय से ग्राहकों को बनाए रखने में मदद मिलनी चाहिए, हालांकि अनुबंध नवीनीकरण का एक सार्थक रिकॉर्ड अभी स्थापित होना बाकी है। साथ ही, डेवलपर्स को यह सुनिश्चित करना होगा कि मौजूदा सुविधाएं अगली पीढ़ी के GenAI कार्यभार के लिए प्रासंगिक बनी रहें, इसके लिए उन्हें उच्च बिजली घनत्व और उन्नत शीतलन अवसंरचना के समर्थन में उन्नयन के लिए समय पर निवेश करना होगा।”

हालांकि, हाइपरस्केलर्स पर बढ़ती निर्भरता अपने साथ कई जोखिम भी लेकर आती है। लीज पर ली गई डेटा सेंटर क्षमता में उनकी हिस्सेदारी वित्त वर्ष 2026 में 60-65 प्रतिशत से बढ़कर वित्त वर्ष 2030 तक 75-80 प्रतिशत होने की उम्मीद है, जिससे डेवलपर्स को ग्राहकों की एकाग्रता और सौदेबाजी की शक्ति से जुड़े जोखिमों का सामना करना पड़ेगा। हालांकि किराये की दरें अब तक काफी हद तक स्थिर रही हैं, लेकिन क्षमता में तेजी से वृद्धि हाइपरस्केलर्स की सौदेबाजी की स्थिति को मजबूत कर सकती है और कीमतों पर दबाव डाल सकती है, जिससे परियोजनाओं पर लाभ पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।

राजस्व प्राप्ति से पहले सुविधाओं के निर्माण के लिए आवश्यक भारी अग्रिम पूंजीगत व्यय से इस क्षेत्र की साख की भी परीक्षा होगी। निवेश आमतौर पर नकदी प्रवाह से 24-36 महीने पहले होता है, जिससे मध्यम अवधि में ऋण स्तर उच्च बना रहता है। हालांकि, जैसे-जैसे परियोजनाएं चालू होती हैं, अनुबंधित क्षमता परिचालन में आती है और उपयोग में सुधार होता है, नकदी उत्पादन में मजबूती आनी चाहिए, जिससे लीवरेज में धीरे-धीरे कमी आएगी।

इसलिए निवेश चक्र विकास का एक महत्वपूर्ण अवसर और क्रियान्वयन की एक बड़ी चुनौती दोनों प्रस्तुत करता है। दीर्घकालिक अनुबंध, उच्च उपयोग और भारत के लागत लाभ विस्तार और ऋण स्थिरता के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं। लेकिन बिजली सुरक्षित करने, अनुमोदन प्राप्त करने, परियोजनाओं को समय पर चालू करने और लागत को नियंत्रित करने की क्षमता ही यह निर्धारित करेगी कि विकासकर्ता मांग में इस उछाल को स्थायी वित्तीय प्रदर्शन में बदल सकते हैं या नहीं। GenAI के नेतृत्व वाली मांग की स्थिरता और तेजी से विकसित हो रही कंप्यूटिंग आवश्यकताओं को पूरा करने की उद्योग की क्षमता भी दीर्घकालिक रूप से प्रतिफल को निर्धारित करने में समान रूप से महत्वपूर्ण होगी।